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　　险联社消息，2026年2月，79家人身险公司银保渠道实现新单保费690亿元，同比增长6.9%。从累计数据看，1-2月银保渠道新单保费达2814亿元，同比增长21.7%；累计期缴新单保费1331亿元，同比增长21.0%。我们认为：1）在26年春节效应错位情况下，2月银保新单实现正增长体现行业景气度较好。2）头部险企增速优于行业。“老七家”前2月银保期缴新单合计增速约70%，显著快于行业整体。中期来看，看好头部险企在“报行合一”与分红险转型下的价值修复与市占率提升。

　　1、3月13日，证监会正式发布修订后的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》，该准则将于今年5月1日正式实施。随后，中基协同步推出了包括季度报告、净值公告、年报半年报、基金合同生效公告及十一类临时公告、基金产品资料概要等在内的5份XBRL模板配套文件（其中REITs部分的季报、年报半年报另有要求）。1）相比过往基金年报文件，此次新推出的XBRL模板增加新增披露内容：新增投资者盈利比；中长期业绩全维度对比业绩比较基准，新增过去三年、五年、七年、十年长期指标；新增基金的股票换手率；新增“基金综合费用”指标等。2）25年5月证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中要求修订主动管理权益类基金信息披露模板，此次修订是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的重要一步，旨在保护基金份额持有人合法权益，提升行业透明度，让定期报告更好地辅助基民做好投资。我们认为，此次基金定期报告模板的修订体现出行业的投资者导向，有利于增加投资者购买基金产品的获得感，促进公募基金行业的长期健康发展。

　　机构非货基保有规模为8.28万亿元，环比25H1+15%；权益基金保有规模为4.53万亿元，环比25H1+17%；其中股票指数型基金保有规模1.69万亿元，环比25H1+30%。前20代销机构保有规模中，股票指数型基金增速＞权益基金增速＞非货基增速，体现当前权益类基金销售情况较好，ETF产品或尤为受欢迎。2）非货基保有规模方面，券商增速表现较好，均高于top20整体，中信/华泰/国泰海通/广发/中信建投/招商/银河/国信环比增速分别为31%/20%/27%/24%/53%/25%/22%/33%，其中国信为此次新进前20代销机构，进步较快。

　　160%，盈利情况明显改善，主要系近月大宗商品价格受政策、地缘与供需影响震荡显著加剧，直接推升期货市场活跃度。2）根据南华期货研究院高级总监指出，期货公司业绩改善受到三块业务推动：一是经纪业务，高波动率刺激实体企业套保与投机需求，经纪手续费收入激增；二是风险管理业务，期货公司通过子公司提供基差贸易、场外期权等定制化服务，赚取稳定服务收入与贸易差价；三是资管业务，CTA策略产品在波动市中收益显著，叠加代销基金业务扩张，管理费与业绩报酬成为利润新支点。

　　投资分析意见。维持非银金融板块“看好”评级。1）保险板块：近期保险股股价可能受海外地缘冲突带来估值分母端的扰动较多，且部分投资者过分关注险企短期投资收益，但基于PPI逐渐上行、新单销售景气度持续较好等逻辑，我们继续看好保险股，推荐中国人寿、中国平安、中国太保和中国财险。2）证券板块：我们认为头部券商或将受益投行业务回暖和行业格局变迁，推荐华泰证券，建议关注中信证券、广发证券和兴业证券。3）多元金融板块：近期大宗商品价格波动剧烈，投机、套保需求增加使得期货公司业绩受到显著提振，我们看好期货公司26年一季度业绩表现，建议关注南华期货。