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　　报告摘要如下： 投资要点： 一、2025Q2公募基金港股投资市值创新高 截至2025Q2，公募基金港股投资市值达9002.6亿元，高于前期高点2021Q2的5273.4亿元。其中，主动型公募基金、被动型公募基金的港股投资市值分别达4958.0亿元、4044.6亿元，占比分别为55.1%、44.9%。截至2025Q2，港股通持股市值达46474.5亿元，公募基金港股投资市值占港股通持股市值比例为19.4%。 二、公募基金港股仓位分析 （一）主动型公募基金港股持仓占比创新高 自2023Q4开始，主动型公募基金的港股投资市值占基金资产总值和股票投资市值的比重持续抬升。截至2025Q2主动型公募基金港股投资市值占基金资产总值和股票投资市值的比例分别达到14.7%、17.5%，都超过了上一轮的高点2021年Q1的11.0%、14.2%。 在投资了港股的主动型公募基金中，2025Q2大多数基金在投资组合中都为港股配置了较为可观的比重。1）超过70%的主动型公募基金的港股持仓占比不小于20%。2）接近30%的基金的港股投资市值占股票投资市值比例达到40%（含）~50%之间。 （二）被动型公募基金资金加速流入港股市场 截至2025Q2投资了港股的被动型公募基金份额为4540.0亿份，环比增长8.4%；港股持仓市值达4044.6亿元，环比抬升588.4亿元。 2025Q2，跟踪恒生科技指数、港股通互联网指数、港股通科技指数的ETF规模最大；跟踪港股通创新药指数、港股通科技指数、恒生科技指数的ETF规模环比抬升最为显著。 三、公募基金港股行业和重仓股配置详解 （一）公募基金港股行业配置 3.1.1、基金增持港股医疗保健和金融，减持非必需性消费和资讯科技业 截至2025Q2，资讯科技业、非必需性消费业和医疗保健业的基金重仓持股市值占基金重仓股持股总市值的比例最高，分别达32.1%、26.5%和14.0%。 2025Q2，公募基金显著增持的行业有医疗保健业、金融业。 3.1.2、基金重仓股集中度有所下降，信达生物、泡泡玛特被大幅增持，三生制药、建设银行、金蝶国际、京东健康、老铺黄金新进前二十大重仓股 （二）公募基金影响力相对较高的行业和个股 截至2025Q2公募基金在港股医疗保健业、资讯科技业、非必需性消费业的影响力相对较高。具体到个股层面，截至2025Q2三生制药、信达生物、科伦博泰生物-B的公募基金持仓市值占流通市值比例最大。 风险提示：大国博弈风险，美国货币政策超预期风险，经济增速下行超预期风险